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“面板双虎”群创友达合并猜想

5月份以来,我国台湾地区“面板双虎”群创光电(以下简称“群创”)和友达光电(以下简称“友达”)的合并传闻成为业界热门话题。当事双方的“暧昧”回应更是引发热烈争论。
发布时间:2022-06-20 13:16        来源:电子信息产业网        作者:杨鹏岳

5月份以来,我国台湾地区“面板双虎”群创光电(以下简称“群创”)和友达光电(以下简称“友达”)的合并传闻成为业界热门话题。当事双方的“暧昧”回应更是引发热烈争论。

近日,友达和群创分别公布了5月营收,其中友达营收较上月增加8.6%,较去年同期减少31.6%;而群创5月营收环比下降12.6%,同比下降42.6%,创近26个月以来的单月新低。

目前来看,受多重因素叠加影响的面板行业尚未走出下行周期,负压之下“双虎”是否真的会抱团前行?合并是否能达到1+1>2的效果?尽管充满各种猜想和可能性,但是万变不离其宗,如何稳健前行,才是两家面板厂亟须应对的关键问题。

“双虎合并”猜想的背后

此次的合并传闻因何而起?

2022年是“面板双虎”友达和群创的董事改选之年。5月初,在友达的最新董事候选名单中,退居幕后多年的前董事长李焜耀未列在名单之中。这表明友达的“精神领袖”李焜耀将要挥别董事会,彻底交棒。李焜耀于1996年创立友达,在他的领导下,友达历经了两次成功合并而迅速成长,成为全球领先的面板厂商,协同带动了中国台湾面板及光电产业的发展。

而“双虎”中的另一方群创将在6月24日举行股东常会并改选董事。让外界意外的是,公司公告的董事候选人名单中,最大股东鸿海集团相关势力并未入列。这是自2003年群创成立以来,鸿海集团首度撤出群创董事会,也引发了外界关于“群创欲淡化鸿海色彩”的猜想。为此,群创只是表示,为了实现公司的良好管理,推动可持续发展,这次改选全部以自然人提名。在鸿海的加持下,群创成立仅仅两年后业绩便扭亏为盈,2006年在全球手机屏市场取得领先地位,更在2010年一举完成与奇美电子、统宝光电“三合一”合并之举。

友达和群创同时在董事改选之年出现变动,又正值面板行业出现波动的下行周期,由此市场就传出这是为“面板双虎”合并埋下的伏笔,认为二者或通过合并来取得规模优势,紧追京东方、TCL华星等龙头面板厂商。

关于合并传闻,“当事人”友达和群创并未保持沉默,其回应颇值得玩味。

一开始,友达和群创于5月18日都对传言进行了否认。但只过了五天之后(5月23日),双方态度出现了转变。友达表示:“持开放态度,但不会为合并而合并。”群创则表示:“现阶段尚无合并的规划,但对于未来经营方向保持各种弹性与可能性。”显然,双方都不想“把话说死”。

那么,对于“面板双虎”而言,合并一事究竟有没有值得考虑的空间?

或已错过最佳合并时机

“两家中国台湾地区厂商如果合并,可以取得与TCL华星和惠科相当的体量。”CINNO Research资深分析师刘雨实向《中国电子报》记者表示,整合技术后有利于继续参与主流市场竞争,同时延续在细分市场的优势。

面板厂通过合并扩大规模并非没有先例。如今日本面板产业仅剩的“独苗”日本显示器公司(JDI),正是整合了日本显示产业资源的产物。追溯至1994年,当时日本在全球面板产业的份额高达94%,但后来先后受到美国和韩国厂商的竞争压力,大部分日本面板厂商出现了亏损,包括夏普在内的多家企业最终遭遇了被收购的命运。2011年,在日本政府的牵头下,索尼、东芝、日立将旗下液晶面板业务进行整合,成立了JDI。JDI早期还为苹果供应LCD手机面板,但由于未能紧随手机面板由LCD转向OLED的趋势,2019年起陷入连年亏损。

上述事例与今天“面板双虎”面临的情景颇有几分相似之处。不过,合并之事由于具体对象与时机的不同,其效果也就无法预料。

“两家公司若整合,目前来看可能并不会达到双赢的效果。”奥维睿沃高级研究经理荣超平向《中国电子报》记者分析,首先,这两家面板厂商目前的经营策略存在分歧,整合给双方带来的弊端很大。其次,目前中国大陆面板厂商的产能占据绝对领先地位,而且还在积极扩张阶段,即便“面板双虎”真的整合,其加总的产能也难以跟中国大陆的面板厂竞争。因此现在友达和群创整合的时机可能已过。

刘雨实分析说,以电视面板为例,近年来随着友商成长,友达和群创出货量已滑落至第二梯队。根据CINNO Research数据,2022年1月至5月LCD电视面板出货量中,京东方、TCL华星、惠科合计达60%,友达和群创合计约为19%,若是考虑到两家企业出货尺寸普遍偏小,出货面积差距还要更大。

过去几年,以京东方、TCL华星等为代表的中国大陆面板厂商集中资金进行面板产线投资,逐渐形成了对液晶面板市场的主导态势。尤其在电视面板领域,中国大陆面板厂产能逐渐增加,市场份额持续增长。荣超平指出,中国大陆面板厂在G8.5以上的高世代线生产电视面板,拥有更多的切割数量和更高的切割效益,而日韩等国家和地区的大部分电视面板还是在G7以下产线生产,因此面临着中国大陆面板厂高世代线的降维打击。

近年来,友达、群创也先后成立了数家涉及不同业务的子公司。有业内分析人士认为,若子公司将来纷纷独立或挂牌上市,那原本两个母公司的合并就会成为传统面板业务的简单叠加,如此一来细分业务优势和竞争优势也是个问题。

细分领域竞争将更加激烈

无论合并与否,友达和群创都需要对其未来的发展之路做出一番筹划。

“实际上,‘面板双虎’正逐渐减少电视面板的生产,将产能更多地转向IT、车载、工控、AR/VR等高附加值的领域。在实现业务多元化的同时,也避免与中国大陆面板厂正面竞争。”荣超平告诉记者。

据了解,2020年,友达董事长彭双浪曾制定了AUO Next转型策略,高举面板核心事业、“场域经济”以及新兴业务三面大旗,开启转型新局。同年,友达与镎创科技携手共同开发了采用LTPS背板驱动的9.4英寸高分辨率柔性Micro LED显示技术。今年2月份,彭双浪宣布,时隔十年,友达将在中国台湾再建一座8.5代线的新厂,以应对2025年之后的高端面板需求。新厂规划起初将会以高端IT面板为主,为未来友达扩大高端笔记本电脑、显示器面板市占率赢得契机。

而群创则正朝向高附加价值、软硬整合的方向转型。今年3月份,群创董事长洪进扬提出未来运营的三大主轴——技术升级、场域建构与新创事业,并表明将与友达采取不同策略,群创与供应商合作取得产能,没有大幅扩厂计划。据悉,群创自2018年起已陆续从VA技术升级至IPS技术,后续Mini LED与Micro LED将是群创朝着高附加价值产品方向发展的重点。此外,群创表示,未来会有越来越多定制化、优势细分产品出现,布局车用、医疗以及元宇宙,多元化的产品应用会消耗掉不少产能。

“京东方、TCL华星的规模扩张逐渐完成,也开始大力挖掘细分市场潜力,未来相关领域的竞争将更加激烈。”刘雨实向记者表示。

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