要闻回顾
7月3日，Millicom宣布终止与中国移动的并购谈判，Millicom管理人士原定于数小时后飞往北京、宣布以53亿美元的价格出售其公司的计划破产。
Millicom的声明称，由于Millicom考虑到该公司当前业务的强劲表现，中国移动不能在可接受的时间内发出具有适当吸引力的报价，价格因素致使这桩联姻计划“流产”。
易观分析
易观国际曾经指出，中国移动收购Millicom面临着财务和运营两方面的风险。财务方面，假设未来十年Millicom收入的平均增长率为40%，中国移动仍需十年以上的时间才能收回投资。运营方面，中国移动面临着16个竞争状况、政策环境、文化背景与用户习惯迥异的市场，如何制订有针对性的产品与市场策略将是一个巨大的挑战。
从Millicom的声明来看，此次收购计划失败的主要原因还是中国移动忌惮溢价收购带来的财务风险。尽管此次收购失败，但海外扩张是中国移动必须坚持的长期战略，今后中国移动仍将在新兴市场继续寻求收购机会。
易观国际认为，中国移动若要直接进入欧美市场需要付出极高的代价，而国内的成功经验和运营模式在海外的发展中国家和新兴市场则具有相当大的可移植性。从竞购巴基斯坦电信和乌兹别克电信到收购香港华润万众，中国移动正在尝试这一扩张路径。
另一方面，近期国内运营商的几起海外并购都以现金支付的形式完成，金额在几十亿人民币，而如果要进行更大规模的收购（例如Millicom 53亿美元的报价），运营商和国资委都不得不有所顾虑。从近年来欧美运营商的并购案例来看，尽管有动辄上百亿美元的现金收购，但也有相当一部分收购是以股权置换的形式完成的，真正的现金支出只占很小的比例，相信这对我国运营商的海外并购策略会有所启发。
易观观点
《易视界 电信运营》指出，中国移动放弃收购Millicom是权衡财务风险与预期收益后的理智选择，此次失败不会影响中国移动的海外扩张战略。
对中国移动来说，收购海外小运营商不会带来多少先进的电信运营经验。中国移动要学习的应该是如何在国际市场利用资本的杠杆优势来提升发展速度。另据了解，易观国际将在8月10日特举行一场针对电信运营商的集团客户拓展问题的封闭式沙龙。届时将就如何进行目标市场的识别；目标市场选择指标体系的建立；市场指标体系通过三级筛选选定目标行业；创新电信业务产品设计思路；建立清晰的商业模式等问题进行分析。(n101)
