9月4日,又一次电信重组传言。伴随着电信股投机的这次传言似乎更为真切。
在资本市场流行的传言称,国资委将于今年四季度推动电信行业重组,并预计在明年3月前完成具体重组事宜;重组的核心将围绕中国联通集团向中国电信剥离一张CDMA网进行,在剥离之后,中国联通存在与两大固网运营商——中国电信或中国网通合并的可能。
类似电信重组的传闻早已引不起人们太大兴趣,令人瞩目的是传言效应的意外放大。
9月4日,在大盘整体受挫的情况下,中国联通(600050,SH)涨8.27%,创历史新高达8.27元,而联通红筹(0762,HK)是日突破52周来最高价格,尾盘收于14.52 港元;中国电信(0728,HK)涨2.45%收于4.6 港元;中国网通(0906,HK)18.86港元收盘,中国移动(0941,HK)跌0.7 港元收至103.8港元每股——恰好符合市场"重组对弱者有利的"预判。
受此影响,9月4日当天电信板块普涨,其中2006年巨亏7亿的*ST大唐(600198,SH)涨停。
市场强烈看好电信板块,但电信业内人士却对此颇为冷淡。
"我们认为这个消息还是在传言层面,重组的前提——TD—SCDMA网络仍在建设当中,能否试运营成功还需等到十月以后、甚至明年初,在TD网和3G发牌不明朗前提下,我们认为政府对电信重组并不如想象中那么迫切。"一位电信设备商人士表示,重组和3G能给哪些企业带来实惠,关键还要看TD能否赢利。即令已经敲定20亿TD大单的中兴通讯对此也极为低调。
"黑匣子"效应
"就像一个黑匣子,对不确定的东西预期越高,就会越强地反映在市场估值上。"9月5日,联合证券电信行业分析师关海燕说。
从2004年起,电信重组传言就陆续有了多种版本。这些版本中唯一共同的判断是,联通和网通作为"弱势"运营商势必会从中获得更多的政府资源。网通董事长张春江近期的公开言论似乎也证实了这一点。张春江形象地比喻称,"家里有四个儿子,父母当然希望四个儿子都健康,不希望只是其中一个壮大"。
而8月集中发布的电信运营商2007年中报,进一步显现出中国电信业格局的失衡。中国移动仍然独领风骚:营业额同期上升21.6%,净利润上升25.7%。
同样经营移动业务的中国联通上半年总收入为496.3亿元,仅增长了4.5%,净利润虽同比增长了41%,但其利润增长的原因主要来自于开支节省,业务增长有限;老牌固网运营商中国电信上半年收入仅增长1.5%,净利润下跌了5%;而中国网通净利下跌5.4%。
信息产业部公布的统计数据显示,行业大势对固网运营商的不利局面正在扩大:今年1-5月,中国电信总收入中,移动通信收入同比增长了16%,而固定电信中长途电信增长仅为3.7%,本土电话收入则下降了4.2%。电信总体收入中移动业务收入占比已达49.87%,占了半壁江山。
世纪证券分析师蒋传宁分析认为,基于电信竞争格局失衡趋势日益严重的现状,市场存在两大预判:一方面,固话运营商中国电信、中国网通需要移动牌照开展移动业务寻找新的增长点,并从此转向"全业务"运营;其次,中国联通目前仅占国内移动用户的30%,并且高端用户大都被中国移动垄断,此种强弱分化的局面必须依赖某种力量来打破。
蒋传宁认为,重组是构建有效竞争格局的有效途径。
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