上市热潮一浪高过一浪，中国网游企业赚够了海内外投资者的目光！
2007年11月1日，巨人网络在纽约证券交易所鸣钟上市。按照计划，他们此次发行了5720万股美国存托股，共募集资金8.87亿美元。
交易当天，巨人网络每股开盘价就比发行价增长了18%，达到18.25美元，市值迅速冲高到51亿美元，成为国内市值最大的网游企业，巨人网络董事长史玉柱的身价也因此突破410亿元。同时，它还造就21个亿万富翁和186个百万富翁。紧随其后，11月2日，向来处事低调的福建网游公司网龙也在香港挂牌，其超过16亿港元的融资额同样引来一阵惊叹。
“2007年将是中国网游企业最为风光的一年。”业界人士指出，在巨人网络和网龙上市之前，国内专门从事网游开发和运营的完美时空已于今年7月在纳斯达克上市，它也是继网易、盛大和九城之后第4家登陆纳斯达克的中国网游企业，成功融资1.88亿美元，打破了盛大当年1.5亿美元的融资纪录。10月9日，为上市跋涉8年之久的金山软件也在香港联合交易所宣布上市，这家60%以上利润来自网游业务的公司亦募得资金6.26亿港元。
截至目前，中国已有9家网游企业海外上市。另一方面，包括联众、久游网和天晴数码在内的一大批同类企业，也在紧锣密鼓地进行上市的筹备工作。
在最近3年中，《神话》服务器一夜之间关闭，盛大深陷盒子（盛大易宝，一款将普通电脑平台迅速升级为互动娱乐平台的产品）危机单季度巨亏数千万美元，政府力推的网游防沉迷系统又让诸多企业望而却步等系列利空消息次递出现，但这同样不能阻止网游的集体亢奋。
当下，史玉柱及其旗下的巨人网络已为业界所推崇，其近10亿美元的IPO纪录已成了一座新的“高峰”。有公开数字显示，2005年国内网游市场规模仅为60亿元，但今年的保守估计就已经达到100亿元。广阔的市场前景不仅让后来者跃跃欲试，也使得风险投资商们（VC）个个兴奋异常。市场分析人士据此认为，2007年将成为中国网游产业发展具有里程碑意义的一年，而下一个“巨人”必将很快出现。
去除网游门槛
作为网游行业的领跑者，盛大是形成今天国内网游业欣欣向荣局面的重要影响因素。
2005年11月24日、28日和29日，盛大突然宣布放弃自己原有计时收费的商业模式，决定对正在经营的三款核心游戏——《梦幻国度》、《热血传奇》和《传奇世界》实行“永久免费”。这意味着它将放弃每个月高达数千万美元的固定收入，转而以销售各种虚拟道具和提供增值服务来谋取生存。
关于这次盈利模式的转变，盛大总裁唐骏(唐骏新闻,唐骏说吧)称之为“CSP模式”，并将其定义为主动的转型而不是被动转型。他努力向外界解释，盛大所谓的“免费”其实不是真正免费，而只是去除了网络游戏的“门槛”。“CSP模式，即Come-Stay-Pay，意思是‘到来-驻留-付费’，我们不会有太大的危机。”他说。
2005年第四季度，实行游戏免费的盛大首季遭遇挫折：单季净亏损接近5.4亿元！2006年前三个季度，其业绩也较往年同期大幅减少。“那段时间，华尔街一致的观点是‘陈天桥(陈天桥新闻,陈天桥说吧)疯了’。”一位业内资深人士告诉《IT时代周刊》，由此引发境外投资人恐慌而大量抛售股票。转型满一年的时候，盛大股价较历史最高值缩水了70%以上，并把国内网游老大的位置拱手送给了网易。同期，九城等竞争者也在加速缩小与它的的差距。
然而，当2006年底网易凭借收费模式下的《梦幻西游》获得同时在线100万人的骄人业绩的时候，业界又突然发现，盛大的免费网游已经反过来蚕食传统的收费网游市场份额。单从市场业绩上看，2007年第一季度，盛大就实现净营收6530万美元。其中，净利润5800万美元。到第二季度结束时，其净营收攀升至7410万美元，净利润为5460万美元，再次成为国内网游业的“一哥”。
2004年，中国网游线上交易规模为27.3亿元，比2003年增长了46%；到了2006年，这个数字冲至75.7亿元。华兴资本首席执行官包凡认为，这几年网游业发展迅猛，年产值都有70%左右的增长，这与盛大改变整个网游商业模式密切相关。他指出，盛大的免费模式不仅启发和带动其他企业跟随，而且，这种跟随正衍变出不同的发展方向。
据本刊记者获悉，目前绝大多数的大型网游都采纳了免费模式，但由于盛大前期曾深受“盒子”之困，而网易也因为产品更新换代滞后，从而给后来的九城和完美时空等企业留出了宽裕的发展空间。以完美时空为例，近三年来，它将经营重心放在游戏引擎等技术开发上。其每几个月就推出一款新游戏的发展速度，令诸多对手惊羡。而史玉柱本人也透露，把免费模式发挥到极致的《征途》除了2006年第一季度刚上市时亏损52万元外，从当年第二季度起就开始盈利，利润为4396万元，第三季度就增长了160.49%，突破1亿元。到今年上半年结束，其净利润为6.87亿元，同比翻了7倍多。
从开始研发到IPO，史玉柱仅仅靠《征途》一款游戏，用了3年不到的时间就赶上了在网游市场苦苦耕耘了6年的陈天桥。而知名市场研究机构IDC的统计还显示，《征途》平均同时在线人数是51万人，今年第二季度最高达到107万人，均为国内同类产品的第一名。IDC的分析师表示，鉴于巨人网络已对另一款大型游戏《巨人》进行内测，其从游戏开发商雷爵手中购买的《万王之王3》也将很快开放，2008年，巨人网络有望在营业收入上超越盛大。
点燃风投热情
行业观察家认为，免费战略彻底改变了国内网游业的发展模式，但事实上，无论是已经上市的公司，还是正在准备上市的联众等企业，如何持续不断地获取资本市场的支持，才是它们价值的最好体现。
2005年年底，首开免费之门的盛大遭到华尔街的一致怀疑。但2006年11月后，当它的业绩出现好转，唐骏便不失时机地启动了第二次路演。今年9月，在公布完第二季度财报后，盛大的第三次华尔街路演活动再次开始。“前两次路演我们的市值从10亿美元增长到25亿美元，我相信下一次去还能带来新的增长。”唐骏说，“以前专门派人去路演，今后我会亲自带队。”
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