记者：阿里巴巴的市盈率仍然远远高于香港股市的平均市盈率。你如何看阿里巴巴的高市盈率？阿里巴巴是否有足够的基本面来支撑它的高股价？
刘兴亮：阿里巴巴的市盈率显然是过高的，和港股的平均市盈率比较，阿里巴巴高出不少。所以我个人认为阿里巴巴将很难有足够的基本面也就是业绩来支撑其股价，其增长能力和股民的预期不成正比。
记者：由于阿里巴巴股价一直低迷，许多在高价位买入的投资者开始对其失去了信心。但是我们看到投行却频频发布分析报告，表示看好阿里巴巴的股价走势，农银证券分析师甚至给出了50港元的目标价。以这个价位和2007年阿里巴巴的盈利计算，其市盈率将突破300倍。投行如此看好阿里巴巴的原因是？
刘兴亮：这个不好去胡乱猜测。反正我是看不懂投行的报告，也不看好他们的报告。
记者：我们注意到，这些年国内电子商务发展的态势不错，也出现了一些代表性公司，例如阿里巴巴、红孩子等。但有批评者认为他们的业务往往现在很不错，但是他们业务的可成长性远远低于资本市场对他们的估值。你如何看到这个观点？
刘兴亮：这是因为电子商务受到了整体环境的影响，比如社会的诚信体系等等。国内电子商业要想获得井喷式的发展还需要耐心等待上一段时间。
记者：因为红孩子还没上市，但是结合阿里巴巴股价的表现，我们可不可以说他们甚至整个电子商务业都存在资本泡沫？
刘兴亮：不能说存在资本泡沫，但是肯定没有有些人吹嘘的那么夸张，这些人将电子商务的肥皂泡吹得过大。
记者：电子商务里的“轻公司”代表PPG近段时间也深陷销售额的质疑之中。这是否能从侧面说明电子商务企业存在着资本泡沫？
刘兴亮：我不看好所谓的“轻公司”。
记者：我们还注意到，次级债风波、人民币升值、出口退税下调、加工贸易政策调整等一系列旨在调整外贸结构的从紧政策以及突然变化的外部环境，让很多外向型中小企业措手不及。在你看来，阿里巴巴该如何去破解这些难题？如果其发展不能持续，如何保证其股价的稳定并走高？
刘兴亮：我前面分析阿里巴巴股价低迷的原因里就有说明，如果人民币持续升值，中国制造业将面临很大的危机。那么建立在中国制造这样一个环境下的阿里巴巴未来会如何？阿里巴巴的B2B业务其实已经增长乏力了。阿里巴巴未来发展得如何将主要取决于淘宝。
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