“放在几年前，三联商社的资源和实力并不比国美、苏宁差，但关键时刻走错了一步。时过境迁，三联想回头追也赶不上了。”原三联管理层中坚王栋一声叹息。
败因调查3：“多元化”成为资金无底洞
传说鼎盛时期的三联集团涉足了170个产业。“三联的每一个板块看起来都很不错，但综合起来，要想把所有板块都做好，难度太大。”2000年下半年，瀛海威创始人张树新如此忠告三联——三联今天的黯淡似乎验证了张树新的预言。
公开资料显示，目前三联集团主要业务分为五大板块：零售业板块的三联商社、房地产板块的三联城建、传媒板块的《经济观察报》、信息产业板块的百灵科技以及旅游板块的汇泉旅游。
其中，田横岛开发尤值一提。张继升很早就坚信，旅游产业将是 “21世纪最有希望的产业之一”。从1992年起，他就决定对青岛附近的田横岛进行旅游开发。当时田横岛上连路都不通，一片荒凉。张继升力排众议，还购买了直升机和泰山机场，以至于有人说他疯掉了。
据了解，三联集团自1992年开发田横岛以来，已投资逾3亿元。而根据三联集团此前曾经公布的一项计划，要深度开发田横岛，还得追加投资逾10亿元。三联集团一位内部人士也苦笑着告诉记者：“这个小岛简直成了资金的无底洞。”
最令张继升倚重的还是房地产。三联城建是三联集团直属全资骨干企业，成立于1994年，现注册资本18亿元。张继升提出了令人震撼的“造城”模式，指出三联不应以一楼一盘为目标，而要站在城市运营高度。
但是，在“造城”的背后，房地产项目占用了巨额资金却是不争的事实。早在2006年下半年，就有消息称大股东占用了三联商社巨额资金。据查，三联集团及关联公司通过经营性渠道，非经营性占用三联商社资金2.16亿元。另据2005年年报，属于三联集团的配送中心，到2005年底共占用了三联商社近7亿元现金。
尽管后来三联集团以现金和资产对三联商社实行还款，但是三联集团的资金链紧张程度由此可见一斑。
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