作为中国顶尖网络游戏运营商之一的盛大曾亲身体会过这样的苦涩，其热门网游《传奇Ⅱ》在运营的第四个年头就开始显露“衰老”征兆。尽管盛大借助免费策略盘活了传奇，但这款游戏还能持续多久，业内认为仍有待观望。
市场法则显示：企业不能期望它的产品永远畅销。既然产品的生命周期不可逆转，网游企业所能做的就是如何尽可能地扩大外延，来延长其生命周期。归根结底，玩家数目的变化曲线、利润与成本对比都是判断游戏周期的决定性参数。
中国互联网络信息中心(CNNIC)《第21次中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2007年12月31日，我国网民总人数达2.1亿，如此庞大的网民基础对国内网游企业而言应是利好因素。但国内网游的生命周期，实际上在多种因素的作用下被无情压缩。
但凡网络游戏，无论其刚开始游戏质量多高，客服态度多好，在一段时间的运行后难免会出现纰漏。国内网游后续开发能力偏低，更导致玩家在经历了刚开始的新鲜感后，很快转入乏味期，大部分时间消耗在升级打怪中，变得毫无乐趣可言。而中国玩家的升级速度，更是有目共睹的。
业内认为，网络游戏是文化产业的一种，更是注意力经济的一个典型例子。游戏公司把握需求风向的能力应多借鉴影视或出版公司，如网络小说，一会儿风行一种，其本质是“如何带来新鲜感”。倘若游戏中全是装备、练级，给玩家带来“天下第一”的成就感也只是暂时的。国内企业的注意力过于集中在份额和利润上，几乎不去考虑“什么样的新类型即将兴起”。现有游戏产品的既得利润不持续投入到研发新类型产品上，怎么接续滚动？
“我们看重企业的开发能力和后续发展，希望企业有很好的发展理念。”IDG创业投资基金投资总监熊向东如是说。
监管，永远不可轻视的因素
除了网游运营商方面的原因，政府近期对视频行业的监管动作，也让投资者们再次审视起政策因素对于投资行为的影响。对网游行业来说，这一因素早在去年7月16日便已显现。其时，“防沉迷系统”在国内网游市场正式投入使用。
网游防沉迷系统计划始于2005年下半年，该系统主要包括注册系统、查询系统、验证系统三个部分。由于在注册环节未成年人只需借用家人、朋友等成人的身份证，即可轻松规避防沉迷系统，因此，近期还将把公安系统身份验证方面的技术正式引入并实施。
CNNIC发布的前述报告显示，目前中国网民中网络游戏使用率是59.3%，这一比例甚至已高于56.5%的电子邮件使用率。网络游戏用户已达1.2亿人，网络游戏用户平均玩网络游戏时间是7.3小时/周，其中21.3%的网络游戏用户玩网络游戏时长超过10小时/周。
大批低收入、低学历的网民沉醉于网络游戏。其中1-500元收入段网民中玩网络游戏的最多，比例高达68.1%。同时，学历越低者玩网络游戏的比例越高。硕士及以上学历网民玩网络游戏的比例为38.6%，初中以下学历网民玩网络游戏的比例高达71%。青少年玩网络游戏比例尤其惊人，18岁以下网民中，有73.7%的青少年网民都玩过网络游戏。低年龄、低收入和低学历成为网络游戏用户的三大突出特点。
网络游戏在给网民带来更多娱乐选择的同时，也使他们沉溺于此，不仅影响正常生活，还衍生出诸多问题，因此被社会学家和家长指责为“网络毒品”。显然，政府已经意识到了沉溺网络游戏对未成年人带来的恶劣影响。
在2007中国游戏产业年会上，新闻出版总署副司长寇晓伟表示，将严格推行网游防沉迷系统，对于三次警告无效的网游企业，将中断其网络接入服务。另外，监管部门已经在密切关注网络游戏中涉及赌博、杀人等方面的不良内容，并将对相关网游企业进行制裁。
对此，投资界一种偏主流的观点就指出，极少有类似网络游戏的行业，在引起如此多的疑问、争议和责骂的同时，还在迅猛成长为规模惊人的新兴产业。但从未来发展看，政府未必会长期给予网游产业以大力的支持，甚至不排除会有更加严厉的限制政策出台。由此，政策风险成为华尔街表示“担心”的一个重要因素。
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