国美电器主席黄光裕非常重视这次收购三联商社的行动。上周黄光裕赶到济南与三联集团的高层秘密磋商合作事宜，但国美电器和三联集团双方均未透露谈判细节。
银河证券分析师徐文武认为，随着国美、苏宁扩张步伐的加快，地方性连锁家电企业的生存空间越来越小。此次三联商社股权被国美电器收购，是继并购永乐、大中、山西北方电器后，国美又一次出手收编区域性家电零售企业。之所以一些地方性家电零售企业陆续被收购，主要在于最近几年随着国美、苏宁扩张速度的加快以及实力的进一步壮大，地方性家电零售企业日益受到两大巨头的冲击和挤压，生存空间越来越小，如果不及时转让，最终的结果也不会太好，被市场淘汰出局的风险越来越大。家电零售行业总的趋势是市场份额将日益向国美、苏宁等龙头企业集中。
三联前世今生
三联赖以发家的是家电零售业务，在资本市场声名鹊起的却是重组郑百文事件
这次备受关注的股权拍卖缘起债务纠纷。三联集团曾在中信银行贷款6000万元，截至去年上半年，这笔逾期欠款仍未能如数偿还形成法律上的债务纠纷，该笔债务实际额度不到5000万元。
在此次股权拍卖前，三联集团共持有三联商社股份49782602股，占总股本19.71%，为三联商社控股大股东，本次拍卖为其中2700万股，占总股本10.67%，拍卖后三联集团剩余股份占9.04%.
明知若旁人顺利拍得上述股权，三联集团将丧失三联商社的控股权，而退居二股东。
那么，三联集团为何会为了一笔区区不足5000万元的债务就让法院拍卖控股权呢？
“三联集团早已风云不再。”一位熟悉三联集团的人士透露，近年来三联集团的经营屡屡出现资金紧张的局面，经常被债权人银行追债而陷入被动，导致三联商社的股权被法院冻结和拍卖。
提到三联集团，就不得不说其掌舵人张继升。1985年，张继升自济南市社科院下海后，接手了负债累累的济南无线电三厂。张继升利用厂房和工人，加上多方努力找来的200多万元农民投资，以及来自科研机构的智力资本，三方按照股份制的形式组建了三联公司―――这就是三联集团的前身。
三联集团赖以发家的是家电零售业务，在资本市场声名鹊起的却是重组郑百文事件。
1999年破产的郑百文有效资产不足6亿元，亏损却超过15亿元，拖欠银行债务高达25亿元。2000年12月，三联集团宣布重组郑百文，但是历经3年才宣告成功，2003年7月18日，郑百文更名三联商社重新上市。三联集团将赖以发家的家电零售业务注入上市公司，总计2.5亿元的资产置换，帮助郑百文实现了重组后第一年的开门红。2003年三联商社年报显示，当年公司实现主营业务收入17.8亿元，实现主营业务利润9367万元，完成净利润3113万元，与上年相比分别增长41.82%、27.21%和49.65%.
通过“借壳”，三联商社成为国内第一家家电连锁上市公司，但从此三联陷入了泥潭。
三联从事多种行业，导致资金紧张，最终使三联商社股权被拍卖
好景不长，上市公司随后三年的业绩均出现大幅下滑。三联商社2004年至2006年的年报显示，公司主营业务收入分别为22.9亿、20.8亿和17.9亿元，净利润分别为3562万、2371万、116万元。为三联商社的顺利重组和保住上市资格，三联集团几乎倾尽了资金与资源，换来的赢利却十分微薄。
近年来，由于三联商社的营业收入和净利润持续大幅下滑，直接导致其二级市场的股价在低位徘徊。集团想卖出所持的流通股兑现时，股价却一直低迷，“三联商社成为集团的一块鸡肋。”
好在去年牛市让三联商社的股价跟着一飞冲天，三联集团抓住机会在高位减持套现。知情人士称，三联集团原持有三联商社45.55%的流通股，经过近一年来减持和拍卖，目前只剩下9.04%.
2001年，三联家电如日中天，张继升断言，劳动密集型的家电零售将是“没落的产业”，迟早会被更先进的如电子商务淘汰，张把主要精力放在他认为更先进的“第三方物流”。2001年至2005年中国家电连锁业飞速发展，国美、苏宁等家电零售巨头纷纷在全国跑马圈地，张继升却固守山东。
“最初，三联本来与国美、苏宁在同一起跑线上，大家实力差不多。但是在近年来的竞争当中，国美、苏宁进了一大步，而三联却退了一大步。现在的差距拉大了。”业内资深人士这样分析，“三联集团什么都想去做去尝试，但是都没做好。”同时，张继升掌舵三联集团涉足其他众多产业。
2月20日，三联集团发展研究中心副总经理张宏向记者介绍，目前三联集团主要业务分为五大板块：零售业板块的三联商社、房地产板块的三联城建、传媒板块的《经济观察报》、信息产业板块的百灵科技以及旅游板块的汇泉旅游。
张继升坚信旅游是“21世纪最有希望的产业之一”。三联集团的旅游产业包括三联汇泉饭店、金三杯酒家、青岛田横岛度假村等，其中，田横岛开发投资已逾3亿元，还须追加投资逾10亿元。
三联城建是三联集团直属全资骨干企业，成立于1994年，现注册资本金18亿元。2001年，三联城建在济南市郊的千佛山南麓9平方公里一块土地上开始造城，命名“阳光舜城”的超级大盘首先亮相，随后是凤凰城和彩石花苑，再到田横岛，上述楼盘无一例外全是几千甚至上万亩的庞大规模。
但是，上述房地产项目却屡屡占用上市公司巨额资金。早在2006年下半年，就有消息称大股东占用了三联商社巨额资金。据查，三联集团及关联公司通过经营性渠道，非经营性占用三联商社资金2.16亿元。据2005年年报，属于三联集团的配送中心，到2005年底共占用了三联商社近7亿元现金。在三联集团的多元化发展战略当中，家电零售业务逐步退出主业位置，演变成三联进军房地产等产业的融资平台。
特别是房地产项目作为资金密集型产业，日益紧张的资金链时常令三联集团捉襟见肘。
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