多年后，张朝阳这样理解，中国人当时对信息极度饥渴，提供内容成为后来搜狐加入到搜索中的元素，新闻服务的重要性让网络广告成为网站收入的主要来源。
其时，互联网的另一个新军新浪却因为在1998年对法国世界杯的报道一鸣惊人。紧接着是一系列惊人的报道：科索沃战争、中国入世、悉尼奥运，当搜狐明白内容的先机之时，新浪已经在网络新闻界人气剧增，网络广告收入大幅度增长。
2000年搜狐在纳斯达克上市，“面对华尔街和董事会的压力，我们当时做的主要是对赚钱的关注，而不是用户和产品本身。”张朝阳这样回忆1999、2000、2001三年困难时期。
而上市后的一系列收购，成为了此后张朝阳的欣慰和困扰。2000年搜狐收购了Chinaren，2003年又收购了焦点房产网和17173，建立门户矩阵。加上后来自创的搜狗上线，并购goodfeel、go2map等多家网站，搜狐的内容涵盖了从内容、社区、游戏、房产、无线、地图到搜索，阵容着实强大，但是所有的这些业务都最终成为市场的追随，从单一的门户到门户矩阵，做全然而并没有做大。
业界有人认为，门户矩阵的多品牌战略，削弱了搜狐本身的品牌效应。比如Chinaren在当时有5400万注册用户，但是发展至今，却被后起的校内网等类Facebook网站等超越，“搜狐似乎一直在追赶和跟跑，但却始终没有成为某一领域的领跑者”。
“在短信业务上面我们是最先实现盈利，但是后来也丧失了一些机会。”张朝阳认为，2004年，无线业务的增长给搜狐带来了扩张效应，但是当年8月14日中国移动停止和搜狐彩信业务合作一年，违规发送事件之后，业务大大缩水。据2004年第三季度报告显示，无线业务收入同比下降30%。占总收入的31%。
张朝阳当年对此表示，门户矩阵防止了单一模式带来的业务收入风险，而不是没有彩信就不能活。
奥运“创收”和“创新”
2005年，搜狐终于将奥运的官方互联网报道牌紧紧抓到了自己手中。
“品牌收入会是一个比较重大的机会，因为任何的体育营销、事件营销都会造成品牌收入的提升。”张朝阳说。
2007年报显示，百度第四季度网络营销营收约7810万美元，同比增长111.2%；新浪广告营收5010万美元，较去年同期增长40%；搜狐2007年第四季度品牌广告收入达到3220万美元，比公司预期上限高出170万美元；网易的广告收入也达到1340万美元。
奥运经济对广告收入的推动日益明显，2007年11月，搜狐股价创了历史新高，收盘价达到63美元。
不过，有业内人士表示，奥运毕竟是短暂的，公司的创新发展才是长期的，奥运过后，搜狐品牌广告难免会被削弱。
谢文认为，奥运战略只是一个商业操作，互联网需要的是创新而不只是你多卖了一单广告，“那不叫创新，只能叫做创收。做出互联网的发展总是“创新”才能获得大头筹。”
“我倒是觉得刚好相反，产品好了通过这些技术和产品，能够非常有效的把奥运的信息和各种参与的活动完整地展现，使得以前用搜狐少的人在奥运过后，反而更多的使用搜狐。”张朝阳说。
此外，也有人表示，奥运是一种战术上的取胜，究竟最后能给搜狐带去多大的收益，现在还不得而知。根据搜狐预计，其2008年第一季度的总收入在6650万美元至6850万美元之间，其中广告收入为3350万美元至3450万美元之间，相比于此前对于2007年四季度的预期有所调低。
“历史一向如此，这是一个淡季。广告商都是春节之后才开始大的做市场活动，奥运的爆炸性表现，或者说奥运的突出表现应该是在第三季度。”张朝阳告诉记者。
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