近几年，吸收合并等一些手段逐渐流行，已成为资本市场炒作股票的题材，日益受到投资者关注——
上周，美的电器以16.8亿元入主小天鹅，美的称物有所值，而四川长虹在这场收购战中选择了放弃；前周，国美电器通过一个“孙公司”，以超过5亿元的天价拍卖竞得三联商社(600898)2700万股权；而新加坡航空公司与中航对东方航空的股权争夺，依然处于激烈的胶着状态，虽然中航极力要入主东方航空，但东方航空上周拒绝了中航的方案……
类似的并购战近期风起云涌，一轮新的产业整合正在悄然展开。这一次，更多的是通过市场化的手段，在资本市场平台上进行运作。也许，这轮整合将对中国的产业结构变化产生较大影响。
A、白色家电品牌从分散到集中
白色家电近期掀起一轮新的整合浪潮，一些优秀公司通过收购兼并加速扩张，以占领更多的市场份额，美的电器(000527)在这方面的动作就很多。2月26日，美的电器与无锡国联集团签订《股权转让协议》，拟以16.8亿元受让无锡国联持有的8767万股小天鹅A股股票(000418)，占小天鹅总股本的24.01%。此前，美的电器已通过其境外全资子公司在二级市场购入了1800万股小天鹅B股。由此，美的电器将合计持有小天鹅总股本的28.94%，将成为其控股股东。
美的电器近年驶入规模扩张的快车道，而收购兼并是一个重要手段。2006年收购了荣事达和华凌，纳入小天鹅后，美的电器在洗衣机业务上的销售规模将在国内位居前列。美的电器表示，在白色家电行业整合力度不断加大的背景下，公司已确立冰洗业务发展的“352”战略，即用三到五年时间进入行业前两强。通过一系列的收购整合，美的电器已形成冰箱产能近900万台；洗衣机产能900多万台，为打造一个全球有竞争力的白电制造商奠定基础。
这样的收购兼并，不仅仅是美的一家。另一家老牌家电企业——四川长虹(600839)，也在白色家电领域进行产业延伸。2007年8月，四川长虹成为美菱电器(000521)第一大股东；2007年12月,四川长虹以2.34亿元拍得华意压缩(000404)29.92%股权,成为其第一大股东。这次争夺小天鹅股权，四川长虹也参与了，只是认为无锡国联16.54亿元的转让底价过高，而放弃了此次竞购。而美的电器以16.8亿元受让无锡国联持有的8767万股，却认为物有所值。
在中国各行业中，家电制造业恐怕是市场竞争最充分的一个行业。从彩电黑色家电到空调、冰箱白色家电，经历了几轮大战和重心转移，行业集中度正悄然提高，向少数品牌集中，美的电器就是近年的一个典型代表。虽然美的电器也是成立较早的家电公司，但原先市场知名度与占有率均不是很高，这几年通过努力，市场份额不断扩大，特别是空调在国内销售市场占有率达到21.5%，稳居行业第二位置。同时，公司推动空调产业链向冰箱和洗衣机产业延伸，品牌影响力也获得了全面提升，“美的”品牌去年位居中国白色家电第二位。而且，美的电器海外市场的销售额已接近半数，因此，公司股票受到海外机构的追捧，公司公布的2007年年报显示，前10大流通股股东中，海外机构占了6席，都是摩根士丹利、盖茨基金、耶鲁大学这样的有名机构。
美的等一批新秀公司的崛起，又一次改变了市场格局。一些老牌家电企业正逐渐失去市场份额，成为被兼并的对象，这使得市场的集中度得以提高。根据国家信息中心监测数据分析，与2006年度相比，有能力参与市场竞争的空调品牌由52个锐减到33个。据中华商务网数据，行业前三名品牌的内销市场份额达到了62.4%，较上年同期提高了4个百分点，前五品牌的内销合计份额达到了74.2%，较上年同期提高了4.8个百分点，强势品牌的竞争优势更加明显。
品牌从多到少，从分散到集中，其实是必由之路，世界各国的发展都有这样的历程。目前中国家电行业通过市场化手段的收购、兼并，进行行业整合是一件好事，希望通过这个过程，能够诞生一些具有世界竞争力的优势家电企业。不过，收购成功是一回事，整合成功又是另一回事。。对于国内的白电企业而言，要想发展成为世界性企业，必须学会如何进行多品牌运作。所以，要做大做强，如何整合是一道必须跨过的槛。
B、过于集中会否出现垄断？
收购兼并近期十分热闹。在香港上市的国美电器(0493)也喜欢收购，在收购了永乐电器之后，近期通过拍卖又获得三联商社(600898)2700万股权。
分析人士指出，国美电器此次以超过5亿元的天价收购三联商社这一中国家电零售行业的老牌劲旅，无疑看中的是三联集团旗下遍布山东各地的约200家门店的网点资源和三联这一根植山东的金字招牌。
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