酝酿10年的创业板上周五获得突破性进展：经国务院批准，中国证监会向社会公开征求对《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》（简称《办法》）的意见。
针对创业板和主板的关系、以及创业板未来的管理制度等问题，接受采访的专家有着不同的解读。
现在推出合适吗
“现在来征求意见，是不妥当的行为”，正在午餐的中国社科院金融市场室主任曹红辉听到记者的来意，还是立刻表达了自己的观点，言语中表达了自己对创业板的关注和对投资者利益的关切。
在曹红辉看来，创业板的推出并不是重大的制度变革和创新，“早就该做了”，而更应该探讨的是创业板“做的时机和方法”。在当下A股资金紧张的情况下，似乎不是一个恰当的时机。中国社科院结构金融研究室主任殷剑锋也对创业板推出进一步导致股市“失血”表示关注。
不过，清华大学中国金融研究中心主任朱武祥指出，权衡利弊，创业板的影响“总体是正面的”，是资本市场发展的必然趋势。虽然确实有一部分的资金分流，但是对于国家和企业，以及投资者来说，都将从中受益。
朱武祥具体分析说，现在的股票市场结构已经发生巨大变化，和银行股以及其他一些大蓝筹的巨额融资态势不同，初次登陆创业板企业的融资总额可能只相当于银行股板块的融资资金，比较有限。而且和大型企业经常的再融资相比，创新性企业初次上市融到的资金，能够解决相当长一段时间的发展，所以并不存在太大的问题。
要不要设业绩门槛
虽然《办法》对创业板企业的资格等作出了明确的规定，但这是否能和中小板达成明显的区别，让创业板名副其实，从而让投资者可以进行明显的区分，成为未来创业板潜在主要问题。
“创业板最核心的问题是要不要上市企业的业绩”，中银国际控股有限公司首席经济学家曹远征对记者表示，中国的创业板和美国创业板对上市企业要求的最大区别正在这里，而这一区别也将决定创业板最终的性质。“我希望有真正的创业板”， 曹远征说。
事实上，现在的规划距离真正的创业板之间还存在交易制度的阻隔。殷剑锋指出，目前全球的创业板，成功的只有美国。而美国的特点是以坐市商为核心，即有人负责一般企业的发行、承销等问题，这对于稳定市场、企业的价值发现等都有着巨大的作用。
而在中国股市交易制度没有发生明显变化的情况下，创业板是否有助于市场的良性发展，殷剑锋表示将“拭目以待”。他同时对记者表示了他的担忧，认为在制度没有根本性改变的情况下，中国创业板也许会重演韩国创业板的悲惨一幕，即经过前一两年的爆炒之后开始持续下挫，“希望不要重蹈覆辙”。
不过，对于交易制度问题，朱武祥认为，这只是选择机制的不同，不会产生决定性的影响。中国目前采用通过计算机系统的选拔上市公司的机制，也是可行的。
门槛低了，要求更高
“中国的创业板应该没问题”，朱武祥乐观地对记者表示，而支撑他观点的原因，主要是中国人的学习能力，可以借鉴成功国家的经验。他同时指出，这次的创业板“门槛低了，但要求很高”。
朱武祥给记者打了个有趣的比方，他说，如果说A股是“大学生”上市，中小板是“高中生”上市，那么创业板就是“小学生”上市。小学生数目很多，虽然都是小学生，但是要挑选最好的，可以参加“奥数”的那种，这样的企业毕竟是少数，其实要求还是非常高的。
殷剑锋指出，创业板企业的上市标准从目前来看，似乎没有什么大的问题，而让这些有创造力的中小企业上市融资，符合我国当前的总体政策走向，有助于创造自主创新的氛围。
哪些公司有“创投”概念
“尽管创业板征求意见稿已经发布，但按照现在的市场状况，创业板要正式推出还需要一段时间。”上海某券商投行部负责人在接受本报记者采访时称。
但令人意外的是，当尘埃落定之时，股指反而下跌了4.49％，创投概念在上涨近4％之后，昨日尾盘受大盘影响逆转返绿，小幅下跌0.75％。
多家公司参股创投
此前，市场对创业板的态度非常积极，认为参股创投公司将为上市公司的业绩添上亮丽的一笔。
据某创投公司负责人向记者透露，如果投资一个好项目，创投公司将从中获得4至8倍的收益。上市公司如果参与实力强的创投公司，参股份额越多，越能为上市公司带来丰厚的利润。
据相关统计显示，目前，上市公司中有55家不同程度地参股了创投公司。其中，大众公用、深圳机场、粤电力、盐田港参股了深圳创新投资集团。该公司是目前国内资本规模最大、投资能力最强的本土创业投资机构，注册资本16亿元，可投资能力已超过60亿元。据了解，在其所投资的公司中，已经上市的公司有23家，上市地点包括境内A股、香港、纳斯达克和纽约等地区和国家。
深圳一家创投公司的负责人向记者透露，深圳创新投资集团旗下拥有的优质项目非常多，这些项目都有望在创业板推出之后实现上市。
除此之外，还有紫光股份、路桥建设、钱江水利、南天信息等上市公司参股了清华紫光创业投资、浙江天堂硅谷创业集团、盈富泰克创投等大型创业投资公司。
在此之前，市场已经发现了创投概念的价值，主力正反复发掘创业板的相关机会。
获益还需一段时间
年初至今，沪深两市创投概念股反复活跃。
联合证券分析师戴爽在接受本报记者采访时认为，创投概念从去年年底到今年年初，已经历了一段时间的炒作。尽管《征求意见稿》在此时推出，但离创业板正式推出还有一段时间。
“按照目前市场的状况来看，管理层应该不会选择在此时推出。”戴爽解释，创业板已经历了10年的筹备，目前市场从资金面到心理面来说都非常不稳定。为保证创业板推出能够达到预期的效果，必然会等到市场稳定之后再推出。
但部分分析人士认为，虽然做多创投概念股已经启动，但主力资金并非机构。
目前，已有部分上市公司尝到了创投的“甜头”。南天信息投资24家公司，有2家已经上市。华工科技投资20家公司，4家准备上市。复星医药投资多家医药类公司，都具备上创业板的资格。同方股份直接参股的拟上市公司达到50家，其中有10家公司符合创业板上市资格。
创业板是高风险市场
对主板短期利空
“其实，创业板的推出对主板资金面压力并不大，将这份压力放大成利空担忧，很大程度来自投资者的心理压力。”平安证券分析师蔡大贵在接受本报记者时如此道来。
蔡大贵指出，“目前，市场投资者的热情受到严重打击，即使创业板对资金需求不大，仍然对市场的整体影响偏空。”
中信建投分析师张晓君认为，“这有利于提高创业板上市公司的质量，但同时，也说明创业板与中小板有可能会出现同质化竞争。而从市场的关注度来看，显然创业板是目前市场所关注的焦点，这也就意味着有相当一部分原来停留在中小板市场上的资金会转移到创业板上去，从而直接影响中小板股票的近期表现。”张晓君举例，从上周的市场表现来看，这种迹象已经出现了。上周几大指数中，中小板指数是表现最差的。因此，张晓君认为，“创业板的推出短期内主要影响中小板的股票表现。”
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