不宜长期投资
兴业证券分析师张忆东告诉记者，创业板的风险收益、投资者结构和主板市场有很大不同。平安证券分析师蔡大贵也指出，“创业板企业易于仿制或复制，且没有经受时间检验，不宜作为长期投资标的。”
张忆东指出，创业板公司具有小市值、高换手率的特征。日本创业板推出时，月换手率高达25%，是主板的5倍之多。其次，创业板公司难以提供足够的流动性，无法容纳基金等机构投资者。另外，创业板的投资者结构也与主板不同。部分投机性较强的私募基金和个人投资者更青睐创业板，从而对中小板个股造成压力。
最新发布的平安证券创业板评论报告指出，创业企业一般以高新技术类企业为主，缺乏抑制竞争者准入的其他壁垒，其被仿效和复制难度不大，成本也较低。由于创业企业运作满3 年即可上市融资，因此，对多数创业企业而言，往往没有经历完整的经济周期检验，没有经历过危险情况的考验。而且，一般而言，创业企业在经营管理上往往带有较大的随意性，没有形成制度化与流程化的管理模式，管理水平可能难以应付危机时期的需要。一旦公司外部经营环境与条件发生巨大变化，往往难以作出及时与正确的应变。
另外，对很多创业企业而言，股东往往就是管理层，或管理层往往来自于股东，股东和管理层往往合二为一。而在国内现有的制度体系和法律框架下（如缺乏类似辩方举证、集团诉讼等对内幕交易、证券欺诈有效制约的法律制度），对上市公司股东及其管理层的约束能力非常弱。如果在企业估值过高，特别是极度偏高的情况下，企业管理层在了解公司实际经营情况并非市场预期的情况下，将难以抑制减持套现的冲动。因此，平安证券指出，“投资者应该明白，创业板市场本身是一个高风险市场，在国内制度与法律还不能有效约束内幕交易的情况下，应该谨防大股东利用信息优势高位套现。”
创业板：中国的“纳斯达克”？
最快6月底前，创业板就将正式登陆深交所。深交所创业板会成为中国的纳斯达克吗？
国都证券李少君表示，“这肯定是好事!”从现在的市场反应来看，人们对创业板的期望很高，因为在国外有成功的经验，纳斯达克就是典型的创业板市场。通过纳斯达克很多企业成功登陆主板市场，并且有不错的表现。
李少君指出，从创业板的特点来看，它具有风险大但回报率高的特点，而且在上市门槛上也较主板市场低，有利于中小企业，尤其是高科技企业的融资。创业板的推出会使资本市场结构更加合理，品种更加齐全。
对于人们都普遍关心的创业板的推出会不会冲击主板市场，李少君表示，创业板的推出非利好非利空，对大盘不会产生很直接的影响。虽然会起到一定的资金分流的作用，但由于创业型公司规模普遍较小，因此，资金分流不会太明显。
他认为，创业板与主板的关系不是谁会冲击谁，而是相辅相成的。一方面创业板是个小市场，不会对A 股造成明显影响。另一方面，现在股市资金流动性有限，机构不会“重金”囤积。
中银国际分析师张春雷也表示了同样的观点。据他预计，如果创业板推出，合乎标准的企业预计100—200家，筹资总额将达到200亿—400亿元，而券商收入可能达到4亿—8亿元。券商收益看起来并不大，但有资格开展直投业务的券商将会大获收益。
券商直投业务是指对非公开发行公司的股权进行投资，投资收益通过日后企业上市或购并时出售股权兑现。目前，监管部门将国内证券公司“直投”业务范围限定为Pre－IPO，即对拟上市公司投资，并初步设定了“投资期限不超过3年”等规则。目前，券商仅能使用自有资金进行直接投资业务，且自有资金的上限是证券公司净资本的15%。
张春雷表示，从市场表现来看，创业板对Ａ股市场影响不大。去年主板市场收益总额为7582亿元，而创业板预计只有200亿—400亿元，所占比例不大，所以形成冲击的可能性较小。
但中国人民大学财政金融学院副院长吴晓求对证监会这一举动表示忧虑。他表示，创业板市场在全球差不多有不到20年的历史，真正成功的只有纳斯达克。如果作为一种金融制度在全球实行很少成功，一般来说，这个金融制度内在设计有缺陷。
中信证券分析师也表示了同样的担忧。他表示，从国际经验来看，现在只有美国的纳斯达克成功了，并且创造了思科这样的大公司，但其他国家和地区都没有达到预期效果。德国、日本、我国香港都有创业板，但效果不佳。
国金证券分析师李翰则表示，“创业板是资本市场必不可少的一部分，不管到什么时候都得推出。”
虽然从近期来看我国股市主板市场表现不佳，创业板的推出肯定会冲击主板市场，但从证券市场的长期发展来看，这肯定是好事。这有利于证券市场结构的完备，对以后证券市场的发展肯定有很大作用。
市场信心待稳定
创投题材仍活跃
在金融、有色以及权重指标股等大幅跳水的拖累下，周一深沪大盘高开低走，继续大幅下跌寻求支撑。深沪股指分别下跌4.52%和4.49%，双双以长阴线报收，成交约1319.57亿元。
从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3830.35点高开，在略微摸高至3840.48点后一路震荡下行，盘中最低跌至3624.94点，报收3626.19点，再次创出调整以来的收盘新低。
从周一的盘面表现来看，创投题材继续保持活跃。为积极稳妥推进创业板市场建设，经国务院批准，中国证监会已于日前正式公布创业板上市管理办法的征求意见稿，市场普遍预计创业板很有可能在今年上半年推出。
创业板的建立对创新型国家的构建、经济结构的调整、资本市场功能的完善和促进主板市场健康稳定发展都具有积极的意义。
创业板成功推出后，随着创业投资公司大量投资项目在创业板的上市，持有创投公司股权的上市公司必将获得丰厚的回报。预计，随着创业板推出日期的临近，创投题材仍有反复表现的机会。在此带动下，受国家产业政策扶持的节能环保、新能源与新材料以及其他创新科技类个股同样会受到市场的积极关注。
值得关注的是，在近期持续低迷的市况中，部分资产重组与资产注入类题材股表现活跃。
并购重组是资本市场永恒的投资主题，一些上市公司通过实质性的重组或优质资产的注入实现了跨越式的发展。
笔者注意到，上周国家发改委公告正式同意广西与武钢、广东与宝钢开展防城港钢铁基地和广东湛江钢铁基地项目前期工作。
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