近日，国美电器(00493.HK)执行董事兼总裁陈晓在一次电话会议上表示：“宏观环境没有改变的情况下，相信第四季度并不是十分乐观”。“明年开店计划将会更加审慎及保守，因此明年的资本开支也会削减，对物业的购置会更加审慎。”

这几年，国美总是以迅速扩张、桀骜不驯的形象示人，提出“审慎”、“保守”、“减削”等字眼还是首次。

效益不好门店关闭

对于国美的减速，陈晓称“市场状况是一回事，宏观经济是一回事”。

国美主管文化和品牌传播的副总裁何阳青告诉记者，科学谨慎的态度并不仅仅是少开店，而是更注重开店的成功率和产生的整体效益。“我们近期一直在做的一项工作就是：优化门店，关闭其中效益不好的。至于明年的开店计划还无法透露。”

新鸿基金融集团的报告显示，国美电器已将今年全年的同店销售增长目标，由原来的5%调低至2%。该行维持国美电器的“沽售”评级。国美电器上半年的同店销售增长仅得0.49%，远逊于去年全年的3.11%。由于销售业绩增长缓慢，国美被迫放缓开店步伐。

国美上海大区副总经理汤征峰说：“其实，有合适的店，我们还是会很快去开。只是更强调开店的质量。因为今年房地产行情不好，商业地产可供选址的很多，我们对店面的评估和经营预测会更严格。”

与此同时，国美在资本市场的表现也引人关注。10月10日，国美电器收报1.15港元，这已是国美电器连续第6个交易日收跌。在近一周的时间内，国美电器的股价一路从2.25港元跌至1.15港元，累计跌幅达48.88%。

有分析师表示，国美股价暴跌主要与其开店放缓和兑付可转债的现金流紧张有关。

不同结构

有分析认为，目前国美股价暴跌，未来2～3年如果发展减速，其谨慎保守有可能给虎视眈眈的苏宁创造机会，有助于后者提升市场份额和市场话语权。对于这一说法，苏宁电器(002024.SZ)总裁孙为民犹豫数秒后回答本报记者说：“如果真的是这样(国美发展减速)，可能降低苏宁一些成本——竞争成本。”