【赛迪网讯】中小企业板对国内各个行业的中小企业不偏不倚，大家同在一条起跑线上。翻遍已通过发审委审查（过会）的60余家企业名单，与IT相关的仅有4家，其中真正意义上的IT企业只有七喜电脑和博通资讯两家，其余多为传统行业或生物、材料等高科技企业。国内的IT企业在中小企业板“开盘”之初，令人意外地颇显弱势。当上市的机会到来的时候，IT企业却为何又失之交臂？
一、 IT企业因何“失语”
60余家已“过会”企业中，只有4家与IT相关。这其中既有中小企业板本身特性的因素，也有IT企业自身的原因。
目前，在各国的高新技术企业中，IT企业都占有重要比重，这在各国的创业板市场上表现得尤为明显。美国的Nasdaq就汇聚了很多人们耳熟能详的IT企业，如美国本土的微软、英特尔，中国的新浪、搜狐、网易等。而在我国台湾省，高科技企业通常指与平常生活中的计算机、手机有关的零组件制造厂家，也就是俗称的电子股。这些电子股2002年底总股本占到台湾地区整个股市的37%，总市值更约占1022家股票的60%。
反观内地的IT企业，在内地股市中的表现却相去甚远。在此次的中小企业板上，“新八股”——新和成、江苏琼花、伟星股份、华邦制药、德豪润达、精工科技、华兰生物和大族激光，没有一家是IT企业。即使放宽视野，60余家已“过会”企业中，也只有4家与IT相关（七喜电脑、博通资讯、北京动力源和宝胜科技）。IT企业面对中小企业板的失语，令人颇感意外。
对此，赛迪顾问股份有限公司投资事业部副总经理贾晓东认为，这一情况目前还不能说明国内IT企业在素质上有什么问题，因为正常情况下，上市的先后顺序应该主要是跟企业在发审委那里排队的时间早晚有关，现在先上市的企业应该是早排队、早过会的企业，IT企业的“弱势”应该主要是排队的问题，是先后顺序的问题，而非素质问题。贾晓东预计，在接下来上市的几批企业名单中，很可能IT企业的比例会大幅上升。
北京清科信息咨询有限公司CEO倪正东认为，目前中小企业板较少IT企业身影，也跟IT企业在上市地点的选择上有一定关系。实际上，无论是我国香港地区的创业板，还是美国的Nasdaq、日本的Jasdaq及英国的AIM等，都能够为内地的IT企业提供上市机会。
也有人认为，这与中小企业板的门槛较高有一定关系。中小企业板的上市条件跟主板相比，并没有变化，依然要求3年连续盈利。有人就据此指出，一个IT企业如果连续3年盈利，那或许已经错过高成长期，如果还在高成长，对资金的渴求也未必强烈。这让中小企业板一推出，就赢得“重视成长性超过科技性”的说法。真是如此，高新技术产业多年推动创业板，结果未能收获中小企业板，未免还是留有遗憾。
但也有人认为，风物还宜放眼量。和讯首席分析师文国庆就认为，判断中小企业板块的价值，还应站在更高的层面来看，即从可能在酝酿中的政府对发展思路的重大调整上来看。
对此，文国庆认为，政府高层会对发展战略作实质性的调整，“科学发展观”的提出，即体现了中国发展思路的重大变化。而创业板将是一个引入风险投资，将科技产业化的重要渠道。从这个意义上说，如今大力推进“中小企业板”其实大有深意，根本不存在与高新技术企业之道相违的问题。相反，包括IT企业在内的高科技企业，在中小企业板以及之后的创业板中，即使“低开”，也将“走高”。
四家在中小企业板上市的IT企业情况表
二、 到哪里上市？
IT企业上市是为融资，也是为风险投资提供一个退出的机会，更是为品牌效应。中小企业板甫一出生，便有了竞争对手。
IT企业在选择上市地点时，要考虑这个市场是否能够实现自己的目标，是否还能获得更多的价值。
通过上市进行融资，是IT企业的一个目标。在风险投资推出后，企业继续发展所需要的资金，除了其他投资外，股市资金的注入是一个重要的来源。然而，股市并不是个摇钱树，种下去随便摇一摇，钱就哗哗往下掉。企业的业绩等因素对资金有重要的影响。在国内证券市场越来越规范，监管越来越严格的情况下，想圈钱的难度也越来越大。也就是说，IT企业在IPO之后，会融得一些资金，但如果你还想再要，那就要先看看你干得怎么样了。
上市另一重要的作用就是为风险投资提供一个退出的渠道。对于IT企业来说，早期的风险投资可以使他们得以发展。但风险投资的特性不允许资金被长期占用，因此无法等到这些企业真正大赚其钱有能力回报的时候。在这种情况下，让这个企业上市，从而把资金收回并获得高回报，成为风险投资的一个归宿。
但是中小企业板并不是“全流通”的，也就是说，占很大份额的法人股将不能在市场上自由流通，从而使风险投资的退出渠道狭小了许多。科技部副部长邓楠在中小企业板的启动仪式上就直言：“不解决好全流通问题，我国资本市场的资源配置功能就不能得到很好的发挥，企业资源整合和兼并重组难以顺利实现，从而影响了高新技术企业快速地做大做强。”
此外，在很多IT企业看来，上市图的不仅是眼前的钱，还有未来的钱——品牌。在商谈项目时，一个上市公司的信用等级显然比较高，其资金力量、财务状况等都能得到合作伙伴的信任。同时，上市企业受到的严格监督也使其更可信。
也正是由于这些原因，内地IT企业在考虑上市的时候，并不会只瞄准中小企业板，而会在更大的范围内选择。能在一个影响力强的创业板上市，对任何IT企业来说，都是值得反复向别人宣讲的资本。
内地的IT企业有些早已在我国香港地区的创业板上市，新浪、搜狐等已经在美国的Nasdaq上市，日本、新加坡、英国等地的创业板也已被瞄准。内地的中小企业板甫一出生，便有了竞争对手。
据倪正东介绍，在中国的创投业务中，最活跃的一直是海外的创投资金，而这些资金很大一部分就是投在以IT企业为代表的高新企业上。对海外创投而言，最好的退出途径依然是让所投企业上市，显然，海外的资本市场给它们提供了较好的退出机制。
另外，相对刚刚启动的中小企业板，其他地区的创业板都有几年、甚至几十年的历史，运作较为成熟，也树立了一批示范性的企业，本身就有巨大的品牌效应，其能为上市企业、尤其是想在海外拓展业务的企业带来的影响是不言而喻的。即便如此，这些创业板也已经感受到了中小企业板将带来的冲击，并开始排出对策。据贾晓东介绍，英国的创业板最近就推出一项新的政策：在此上市的企业，如果能保持连续若干年盈利，达到主板标准，就可转入主板市场。
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