【赛迪网讯】用支付股票方式进行并购和接受高额投资都会改变一个企业的股权结构，去年12月联想因并购IBM PC业务，使IBM成为主要股东，如今它又引入德克萨斯太平洋集团（TPG）、General Atlantic（GA）、新桥资本投资集团这三家私人投资公司3.5亿美元的投资，再添三个新东家。
根据联想与IBM达成的协议，联想将向IBM支持6.5亿美元现金和价值6亿美元的普通股来收购其全球PC业务，这让IBM成为掌握联想18.9%股权的主要股东，联想控股拥有的联想股权则从原来的约57%降至约46%，公众投资者持有的股权也从原来的约43%降至约35%。
这是并购引发的联想股权结构变化，如今，联想为引入三家投资公司3.5亿美元的投资，计划向它们发行了2730000股非上市A类累积可换股优先股和可认购237417474股联想股份的非上市认股权证（7年后行使）。假设在这三家公司之后联想不再接纳其他投资者，保持股权结构基本不变的话，这三家投资公司从入股联想开始到行使认股权前将拥有约10.2%的联想股权，行使认股权后它们将持有的股权将增至12.4%。
由于联想已打算从上述三家投资公司提供的3.5亿美元投资中抽出1.5亿美元，加到向IBM支持的现金额中，这使它向IBM支付的现金增至8亿美元，再加上向三家投资公司发行新股，这都相应地减少了IBM能够获得的联想股权。如果联想这些计划得到实施，IBM最终到手的联想股权将从18.9%降至13.4%，如这三家投资公司行使全部认股权，IBM拥有的联想股权将进一步降至13%。
如联想股东大会能在未来一两个月内批准三家投资公司入股计划，再假设未来不再有其他投资者出现及联想股权结构基本不变，7年内联想控股握有的联想股权将达43.2%，公众投资者拥有的联想股权为33.2%；如7年后如三家投资公司行使全部认股权，联想控股手中的联想股权将降至42.2%，公众投资者手中的联想股权将变为32.4%。
归纳一下，我们已经看到的和未来可预测的联想股权结构变化情况如下：
·收购IBM PC业务之前，联想控股拥有57%的联想股权、剩下43%为公众投资者持有；
·收购IBM PC业务后，引入新的投资前，联想控股持有约46%的联想股权，IBM持有近19%，公众投资者持有35%
·在引入三家投资公司、向IBM支付股票后到这三家投资公司行使认股权前，联想控股持有43.2%的联想股权，IBM约持有13.4%，三家投资公司约持有10.2%，公众持股约为33.2%。
·在三家投资者完全行使认股权后，联想控股持股将达42.2%，IBM持有13%，新投资者共持有12.4%，公众持有32.4%。(n109)
