“我们清醒地认识到，网通集团目前依然面临着非常严峻的形势。在改革过程中，网通集团支付了较大的改革成本，也是惟一没有上市的国有特大型电信运营企业。形势逼人，不进则退。”从网通集团总经理张春江的这番话中，不难读出网通集团的紧迫感是四大运营商中最强的。一位电信业资深人士说：“网通是四个运营商中面临的问题最多，也是最艰巨的一个。”
发行企业债券辟融资渠道
正如这位电信业资深人士所言，与其它三家运营商相比，网通不仅要将业务、人员和资产情况错综复杂的北方十省、网通控股与吉通三方重新整合，还要迅速确定网通集团在北方市场、南方市场的定位，并要采取切实有效的手段巩固北方市场地位，拓展南方市场范围。与此同时，网通还要解决另一个至关重要的问题，就是资金。
12月1日，网通集团发行了今年以来规模最大的企业债券，发行总额达到人民币50亿元。据称，本期债券募集资金将用于中国网络通信集团公司省际长途网改造、省内长途网增容扩建、本地网建设项目。以上工程项目已经国家发展和改革委员会批复，工程总投资为454亿元。
但对网通来说，资金缺口仍然存在。Frost&Sullivian咨询公司总裁王煜全说，网通现在要用钱的地方太多了。三方融合处理资产需要钱，巩固根据地北方市场需要钱，3G、小灵通、铺宽带网络，都要用钱，而且网通的南方市场要想拓展，也需要钱。对于没有上市的网通来说，发行企业债券将成为拓宽融资渠道的关键措施。
在资金之外，网通更大的挑战来自主营业务的发展。
固话市场面临挑战
目前网通的收入来源主要依靠提供固定电话服务，而这一市场目前正面临着来自移动通信的强劲挑战。据信息产业部十月份统计数字，我国移动用户数已经超越固网用户。王煜全说，国外已经有预测，到2015年，话音业务的90%将来自于移动通信。
这就是说，目前的固定语音业务将逐渐被移动语音业务取代，而以前被认为是移动通信瓶颈的成本和频谱资源等问题已经随着技术的发展得到进一步解决，不成为阻碍。对中国网通而言，小灵通是目前惟一可获得的手段，能够阻止其它移动运营商对固话市场的争夺。而移动是固网的补充的观点，也将随着移动用户的继续扩大，移动业务量的继续攀升而一去不复返。固网语音市场在萎缩，因此固网运营商发展小灵通从根本来讲并不单单是将固网语音服务延伸，而是在移动取代固定这种发展趋势下，只有主动将自己的网络移动化，才能保住
自己原来的市场地位。王煜全说，现在中国电信已经有这种意识，因为中国电信2003年收入的主要增长则是来自于小灵通业务。
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