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经过九个多月的洽谈，在纳斯达克上市的中国SP公司华友世纪和中国最大民营电视节目制作和发行商光线传媒最终“喜结良缘”。昨天，双方正式宣布，以股权合并方式，组建一家名为光线华友传媒娱乐集团的新公司，并从此展开向“中国式时代华纳”进军的目标征途。 |
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| 合并出炉：公开信息显示，光线传媒和华友世纪以换股方式合并后，光线传媒在新公司中的初始股份比例为42%，两年内如果新公司股价上升至一系列的目标价格，则增发新股给光线传媒，使光线传媒在新公司中所占股权比例上升。当股价达到8.5美元或以上时，光线传媒最多可拥有65%的股份。【全文】 |
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| 曲线上市：虽然在此次合并中，华友世纪和光线传媒都坚称“这很好地弥补了双方的业务线”，但事实上，毫无疑问，除业务合并外，光线传媒通过与华友世纪合并，曲线完成了王长田梦寐已久的上市理想。
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| 新管理团队确定：新公司被定名为“光线华友”，华友世纪总裁王少剑将出任新公司总裁兼CFO，光线传媒副总裁李晓萍将出任联合总裁。王长田是新公司最大个人股东。华友世纪现任CEO王秦岱将退出新公司。
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| 并非双赢：从表面来看，在和华友合并之后，光线将成为一家横跨电视、手机、互联网三大平台的新型娱乐媒体巨头，特别是光线传媒总裁王长田可以从此实现借壳上市，完成其纳斯达克之梦。但从双方公布的细节来看，协议依旧给了王长田一个门槛。双方约定，光线传媒在新公司中的初始股份比例为42%，两年内如果新公司股价上升至一系列的目标价格，则分别增发新股给光线传媒，从而使光线传媒的股权比例上升，当股价达到8.5美元或以上时，光线传媒最多可拥有65%的股权。而在上一个交易日，华友每股价格只有4.25美元。这意味着王长田需要面对巨大的盈利压力。
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| 看似皆大欢喜 实则是自救：尽管光线传媒贵为中国头号娱乐公司，但2005年后，光线传媒开始在市场上出现滑坡，新媒体战略更是遭受失败，宽带视频以及SP业务均未成气候。而华友世纪主营的SP业务随着2006年信产部和移动的整治，收入大幅度缩减。其连续购买华谊兄弟音乐、华友飞乐唱片、鸟人艺术和金信子文化等唱片公司，欲转型娱乐，但仍难以协调SP和娱乐之间的关系。
分析师秦川表示“从本质上说，这是SP和传统娱乐媒体两个行业领导公司在面临瓶颈的自救行为。”【全文】 |
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| 难题未解：但值得关注的是，华友世纪和光线传媒合并不意味着万事大吉，渠道问题仍然是双方面临的重大难题。由于民营电视机构不能拥有自己的电视频道做到真正落地，所以，光线传媒虽然每天制作近4小时娱乐资讯、音乐、时尚和真人秀节目，拥有一个长达5万小时的娱乐影响资料库等资源，但由于无法实现真正落地，其发展受到诸多限制。于扬表示，双方合并后，光线传媒只能是增加了移动SP发行渠道，其大量视频发行渠道仍难解决。而王长田则含糊地表示，发行渠道有很多，多增加一些发行渠道，对新公司而言，肯定是有益的。对此，电信专家王煜全表示，从资本战略层面看，合并是成功的，但从实际操作角度而言，双方业务合并还存在很大整合风险。计世资讯总经理曲晓东则认为，华友世纪和光线传媒都是非常年轻的企业，在企业文化上更加具备原生态的特征，商业运作和管理上都有待进一步成熟。因此，合并后，新公司将面临来自双方企业文化融合、管理模式等方面的挑战。
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